'El peso histórico de la deuda condiciona el desarrollo social'
Durante dos años seguidos, el Gobierno ha utilizado más recursos para pagar la deuda externa que para atender los presupuestos de salud y educación
Por Álvaro Samaniego
La Red Latinoamericana y del Caribe por Justicia Económica, Social y Climática (Latindadd) presentó su reporte “Ecuador: panorama reciente de la deuda externa”.
El análisis destaca que la situación de la deuda pública del Ecuador ha vuelto a encender las alertas económicas.
A septiembre de 2025, el país acumuló cerca de USD 84.000 millones en obligaciones internas y externas, equivalentes al 65% del Producto Interno Bruto (PIB), según cifras del Banco Central.
Este nivel supera los límites legales vigentes y refleja una presión creciente sobre las finanzas públicas, de acuerdo a lo analizado por la organización, conformada por organizaciones de 14 países de América Latina.
Buena parte de esta carga proviene del endeudamiento externo, que representa alrededor del 58% del total.
Como nota metodológica, los autores advierten que en su análisis se suma la deuda interna agregada, pues si el objetivo es analizar la magnitud real de la deuda y la presión que ejerce sobre el presupuesto y priorización del gasto, esa es la medida relevante.
Esto incluye las obligaciones del Estado con el BCE, IESS, Banco de Desarrollo, CFN, GAD, empresas públicas, sector privado, etc., las obligaciones no pagadas y registradas en presupuestos clausurados y otros pasivos pendientes.
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Según Latindadd, la exposición internacional deja al país vulnerable frente a la volatilidad financiera global y a los condicionamientos de los organismos multilaterales, que concentran el 60% del portafolio externo.
“Este alto peso de la deuda también se refleja en un creciente déficit fiscal, porque Ecuador, al igual que otros países de la región, por supuesto que prioriza el pago de la deuda”.
Estas son palabras de Patricia Miranda, alta representante de Latindadd, quien señala que el Ministerio de Finanzas ha advertido que, pese a los esfuerzos recientes, la estructura general de la deuda no ha logrado estabilizarse.
“Este alto peso de la deuda también se refleja en un creciente déficit fiscal, porque Ecuador, al igual que otros países de la región, prioriza el pago de la deuda”: Patricia Miranda
A diciembre de 2024, la deuda externa bordeó los USD 49.144 millones y se mantiene en niveles históricamente altos.
De acuerdo con el informe, la mayor parte corresponde a compromisos con el BID, el FMI y el Banco Mundial, que suman más del 80% del financiamiento multilateral.
Los bonos soberanos representan el segundo componente más relevante, con cerca del 30%, mientras que la deuda bilateral -principalmente con China- aporta entre el 10% y el 12%.
Pero la foto interna tampoco es alentadora. La deuda doméstica, que asciende a unos USD 35.000 millones, incluye obligaciones con el IESS, el Banco Central y la banca pública.
El reporte señala que una parte significativa de esta deuda no responde a una estrategia planificada, sino a la formalización de pasivos acumulados por años de subfinanciamiento estatal.
Además, el creciente uso de Certificados de Tesorería genera riesgos adicionales por su alta sensibilidad a problemas de liquidez.
La tendencia no es nueva. Entre 2020 y 2025, el endeudamiento total creció alrededor del 33%. Pasó de USD 63.000 millones a USD 84.000 millones.
Durante ese período, ni los programas de consolidación fiscal ni las renegociaciones de bonos han logrado revertir el deterioro de los indicadores.
El pago de intereses y amortizaciones ha absorbido más recursos que la inversión pública en áreas estratégicas.
Rodolfo Bejarano, experto de Latindadd, afirmó que “el rol que tienen el Fondo Monetaria, que tiene la banca multilateral, es más de lo mismo”.
Cree que las estadísticas demuestra que, en lugar de solucionar las crisis, “nos lleva a mayores crisis, siguen apostando por el extractivismo”.
El llamado de atención es al hecho que se destina más recursos a pagar deudas que a atender las demandas de la población en requerimientos estratégicos, como la salud y la educación.
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En América Latina
Argentina y Ecuador son los países con más deuda con el FMI. Sin embargo, el peso crítico del endeudamiento con multilaterales es un problema regional.
Y hay, a nivel global, desigualdades manifiestas en el tratamiento que dan los acreedores a los países que requieren deuda.
“América Latina paga 2,8 veces más en tasas de interés que los países desarrollados”, señala Patricia Miranda.
De su parte, la experta Eva Martínez opina que “a nivel global necesitamos un cambio de gobernanza y la principal demanda es que se necesita una convención marco sobre la deuda soberana en Naciones Unidas”.
La abogada y oficial del Programa de Justicia Económica y Género de (Cdesa) cree indispensable que acreedores y deudores se sienten en la misma mesa para tomar las mejores decisiones.
La sostenibilidad de la deuda se ha convertido en un desafío central. El país enfrenta un portafolio condicionado por los mercados internacionales y presiones domésticas que no ceden.
Reconstruir márgenes de maniobra fiscal requiere encontrar un equilibrio entre disciplina y protección social, para evitar que la deuda siga limitando la capacidad del Estado para atender las necesidades más urgentes de la población.
